The Valuation of the Electricity Future Contract under Weather Uncertainty

초록

본 논문의 목적은 날씨 불확실성이 어떻게 전기선물가격에 영향을 미치는가를 분석하는 것이다. Lucia and Schwartz(2002)에서처럼 전기현물가격은 예측가능한 확정적 요소와 예측불가능한 확률적 요소 등 두 가지 요소로 묘사된다. 날씨 불확실성은 미국의 Climate Prediction Center의 장기 기상예측 확률로 묘사된다. 주어진 장기 기상예측 확률하에서 생성된 기온을 이용해서 전기수요(load)를 생성한다. 생성된 기온 및 전기수요 자료를 바탕으로 전기현물가격을 가변전환확률(time-varying trasition probability) 국면전환모형(regime switching model)을 이용해서 생성한다. 전기선물가격은 계약기간 동안의 일별 선물가격의 산술평균으로 결정된다. 시뮬레이션을 통해서 얻어진 전기선물가격은 날씨가 더워짐에 따라서 상승하는 경향을 보이는데, 이는 더운 여름일수록 높은 전기현물가격이 실현될 확률이 높기 때문이다.

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