동종․이종 합병에 따른 원가의 구조 및 행태 차이

초록

본 연구는 경영자의 의사결정에 영향을 주는 환경이나 요소로서 합병이라는 경제적사건에 집중하여, 합병 이후 경영자의 전략적 선택 및 의사결정 방식의 변화로 인한 자원배분의 결과인 기정원가의 구조 및 행태 변화를 동종 및 이종기업 합병을 통해 비교 고찰하고자 하는 것이다. 이를 위해 첫째, 합병이후 경영자가 인력 및 설비효율화 등을 감행하면서 제조원가 및 비제조원가에 포함된 인건비, 감가상각비 등 기정원가항목의 비중변화가 있는지 그리고 동종 및 이종기업의 합병간에 차이가 있는지 둘째, 합병이후 수요의 증감에 대응하는 경영자의 인력 및 설비자원과 관련된 용량의사결정에 따라 제조원가 및 비제조원가에 포함된 인건비, 감가상각비 등 기정원가항목의 비대칭적 행태가 변화하는지 그리고 양 합병간의 차이가 있는지를 분석하고자 한다. 실증분석결과는 다음과 같다. 첫째, 동종기업간 합병의 경우는 이종기업간 합병에 비해 제조원가에 포함된 인건비와 감가상각비의 상대적 감소가 명확히 발생하고 있고, 비제조원가에 포함된 인건비 및 감가상각비 비중의 감소에 있어서는 유의적 차이가 없었다. 둘째, 동종기업간 합병의 경우는 이종기업간 합병과는 달리 제조원가에 포함된 인건비항목에서 하방경직성이 나타나고 있으나 양 자간의 유의적인 차이는 없었고, 제조원가에 포함된 감가상각비에 있어서는 동종기업간 합병의 경우에만 하방경직성이 강화되고 있으며 양 자간에 유의적인 차이를 보이고 있었다. 반면에, 비제조원가에 포함된 인건비 및 감가상각비 항목의 하방경직성에 있어 양 합병형태간에 명확한 정도의 차이를 확인할 수 없었다. 두 결과에 비추어볼때, 동종기업간 합병의 경우 합병이후 제조부문을 중심으로 규모의 경제가 발생하고 이에 따라 인력 및 설비효율화가 일어날 수 있는데, 합병이후 효율화가 어느 정도 진행된 이후 경영자는 업황이 악화되더라도 규모의 경제를 유지하기 위해 기존 규모의 축소의사결정을 수행하기가 곤란하다는 점을 추론할 수 있다. 본 연구의 차별성과 공헌점은 다음과 같다. 첫째, 본 연구는 가치창출과 관련된 연구주제에서 나아가 합병 이후 자원배분문제에 대해 접근을 시도한 연구이다. 둘째, 경영자의 용량의사결정과 관련된 기정원가를 고찰함에 있어 제조부문과 비제조부문의 발생원가를 구분하여 비교함으로써 경영자가 부문간 자원조정․할당을 통해 경영환경변화에 대응하는 전략적 선택과정을 고찰하고 있다. 셋째, 합병 목적이나 형태를 고려하여 원가의 구조 및 행태를 비교 고찰하였다. 넷째, 원가관련 기존의 실증연구와 비교하여 분석기간의 확대와 자료수집방법의 개선을 모색하고 있다는 점이다.

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