정태적 절충이론과 자본조달순위이론의 비교

초록

본 논문은 2001년부터 2010년의 표본기간 동안 상장된 제조업을 대상으로Shyam-Sunder and Myers(1999) 그리고 Frank and Goyal(2003)의 목표조정모델과자본조달순위모델에 기초하여 Chirinko and Singha(2000)의 비판적인 관점이 반영된 실증분석 논문이다. Shyam-Sunder and Myers(1999)의 모형을 통해 분석한 결과, 목표 조정계수는 0과 1 사이에 값을 가지며 설명력이 높고 유의한 변수인 반면에 자금 부족분 계수는0에 가까워 자본조달이론을 지지 하기에는 작은 값을 가졌다. 또한 Frank and Goyal(2003)의 방법론을 사용하여 실증분석한 결과 자본조달순위이론은 지지되지않았다.

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